興證國(guó)際

滬深兩市寬基指數(shù)昨日震盪調(diào)整，微盤股指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。截至收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3,264點(diǎn)，跌0.11%，深證成指收?qǐng)?bào)10,421點(diǎn)，跌0.17%，創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2,175點(diǎn)，跌0.02%，兩市共成交金額1.52萬億元(人民幣，下同)，比上一交易日減少約3,100億元；兩市個(gè)股漲多跌少，漲跌比為2.60：1，其中漲停170家，較上一交易日增加94家；跌停26家，較上一交易日增加3家。社服、紡服及綜合領(lǐng)漲，通信、國(guó)防軍工及電子領(lǐng)跌。

概念主題方面，冰雪旅遊、南京市國(guó)資、鋰電、抖音平臺(tái)等指數(shù)等領(lǐng)漲，消費(fèi)電子、光模塊、GPU、航空運(yùn)輸?shù)戎笖?shù)領(lǐng)跌。

機(jī)構(gòu)持倉(cāng)方向持續(xù)弱勢(shì)

微盤股強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲改善情緒，賽道方向制約反彈空間。市場(chǎng)全天高開低走、三大指數(shù)一度跌超1%，臨近收盤在券商、AI應(yīng)用等龍頭股拉升下指數(shù)V形反彈，其中微盤股收漲3.11%領(lǐng)漲，而賽道方向受幾個(gè)熱門行業(yè)拖累表現(xiàn)不佳、茅指數(shù)跌幅0.69%，本輪調(diào)整中機(jī)構(gòu)持倉(cāng)方向持續(xù)弱勢(shì)，也有年底考核及調(diào)倉(cāng)因素。

短期活躍資金情緒改善但大盤風(fēng)格仍受制於增量資金不足和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)調(diào)整，反彈空間受壓制，大概率是250周K均線上方震盪，主要風(fēng)險(xiǎn)因素聚焦外圍地緣衝突升級(jí)、美元強(qiáng)勢(shì)以及關(guān)稅提升等方面。內(nèi)地政策方面，MLF連續(xù)4月縮量續(xù)作，本月減量5,500億元，增量刺激政策博弈可關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。策略上，立足指數(shù)震盪、機(jī)構(gòu)弱勢(shì)的背景，跟蹤活躍資金風(fēng)格，在AI應(yīng)用、固態(tài)電池、機(jī)器人、低空等方向逢低布局。

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