富達(dá)國(guó)際全球資產(chǎn)管理首席投資官Andrew McCaffery指：「每股盈利（EPS）的增加是近月市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，尤其是集中在美?guó)五大科技股的表現(xiàn)上?？傮w而言，他們一反過(guò)往的季節(jié)性趨勢(shì)，推升了美股，市場(chǎng)上漲幅度更是自1984年以來(lái)從未於8月份見過(guò)的。然而，在這表象之下，投資風(fēng)格對(duì)市場(chǎng)內(nèi)其他股份的影響更大，價(jià)值型股份合計(jì)的每股盈利按年下跌50%，增長(zhǎng)型股份合計(jì)的每股盈利則下跌15%。美國(guó)市場(chǎng)與環(huán)球其他市場(chǎng)的每股盈利跌幅也出現(xiàn)不同步的情況，美股的每股盈利按年約下跌三分之一，其他市場(chǎng)則下跌50%?！?■富達(dá)國(guó)際

中小型股份投資機(jī)遇廣闊

「投資風(fēng)格仍然是我們選股的一個(gè)重要因素，同時(shí)我們對(duì)股份市值大小的關(guān)注程度相對(duì)下降。鑑於在3月的大跌市中，市場(chǎng)傾向選擇大型、流通量較高的股份。對(duì)於關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表、增長(zhǎng)軌跡及估值等關(guān)鍵指標(biāo)的投資者而言，目前在小型及中型股份中已出現(xiàn)廣泛的投資機(jī)遇。

現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)龍頭股選擇愈來(lái)愈小，擴(kuò)闊投資目標(biāo)至中小型股份，將有助投資者多元化投資組合，尤其是對(duì)那些偏好增長(zhǎng)的投資者。這也有助投資者免於落入如在部分銀行股及地產(chǎn)股出現(xiàn)的價(jià)值陷阱，並可保存實(shí)力，以捕捉部分行業(yè)股持續(xù)下跌時(shí)出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)，如在航空業(yè)及飛機(jī)製造業(yè)。擁有強(qiáng)勁資產(chǎn)負(fù)債表的企業(yè)應(yīng)能度過(guò)這場(chǎng)危機(jī)，並在最後獲取更大的市場(chǎng)份額。因此，我們最近在歐洲及亞洲市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)較美國(guó)市場(chǎng)為多?！?/p>

貨幣政策料傾向回應(yīng)市場(chǎng)

富達(dá)國(guó)際全球首席股票投資官Romain Boscher補(bǔ)充：「儘管貨幣政策將保持寬鬆，但美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局主席鮑威爾在全球央行年會(huì)（Jackson Hole ）發(fā)表的言論顯示，未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)局的貨幣政策取態(tài)將會(huì)傾向回應(yīng)市場(chǎng)（reactive），多於主動(dòng)出擊（proactive）。這與現(xiàn)時(shí)政策高度支撐經(jīng)濟(jì)的取態(tài)一致。雖然我們?nèi)圆淮_定美國(guó)可額外增加多少財(cái)政政策，但環(huán)球各地正朝向?qū)Ｗ⑻嵘龂?guó)家韌性的發(fā)展方向。」

循環(huán)經(jīng)濟(jì)或聚焦在岸發(fā)展

「美國(guó)市場(chǎng)短期將受美國(guó)大選左右，而中國(guó)內(nèi)地在被貿(mào)易衝突及疫情影響後，正持續(xù)改革以提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的韌性及消費(fèi)能力。作為減少依賴出口及環(huán)球經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的一部分，中國(guó)內(nèi)地一直致力於促使供應(yīng)鏈中的重要部分更接近中國(guó)市場(chǎng)?！埂笍恼慕嵌榷?，供應(yīng)鏈的韌性已成國(guó)家安全問(wèn)題，而疫情在全球各地爆發(fā)更讓各地醒覺，醫(yī)療設(shè)備及藥業(yè)的供應(yīng)鏈韌性尤其重要。儘管跨境活動(dòng)持續(xù)，在貿(mào)易局勢(shì)緊張的情況下，各地卻更加渴求快捷及安全的境內(nèi)供應(yīng)。隨著愈來(lái)愈多國(guó)家研究如何實(shí)踐循環(huán)經(jīng)濟(jì)（circular economy），在岸發(fā)展或會(huì)成為國(guó)家升級(jí)策略的一部分。